LEY DE MERCADO DE VALORES

Reseña Histórica de la Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES), es una institución privada que cuenta con bases que datan de los años 60, y cuya trayectoria y períodos de formación se han visto influenciados por la visión a futuro de los fundadores de la misma, la cual ha llevado a BVES a ser una empresa vanguardista, sólida e innovadora. En los años 1960, el Estado y el Banco Central, por medio de la "Comisión Organizadora y de Vigilancia del Mercado de Valores", se dieron a la tarea de crear la primera Bolsa en nuestro país.

En 1963 se otorgó la escritura pública de la sociedad anónima con la denominación social de "Bolsa de El Salvador S.A.", sociedad que quedó inscrita el 29 de Junio de 1964, y la cual fue el primer intento de muchos por establecer una Bolsa de Valores en nuestro país. Dicha Sociedad inauguró sus operaciones el día 15 de marzo de 1965, dando así inicio a una nueva etapa para El Salvador. Lastimosamente, dado sus bajos niveles de operación, esta Bolsa acordó su disolución el 26 de marzo de 1976.

En 1986 se forma el Grupo Promotor de la actual Bolsa de Valores de El Salvador, integrado por profesionales y empresarios salvadoreños, como el Lic. Jorge Zablah-Touché, el Licenciado Rolando Duarte Fuentes y otros más, eligiendo como presidente al Dr. Guillermo Hidalgo-Quehl, quien fungió como tal a partir del 23 de enero de 1987.

El 12 de Julio de 1988, se presentó ante el Ministerio de Economía la solicitud de autorización de la constitución de una sociedad anónima que establecería la Bolsa de Valores en el país. El 17 de agosto del mismo año, el Ministerio de Economía, así como el Banco Central de Reserva, admitieron y dieron trámite a dicha solicitud, al cumplir los solicitantes todos los requisitos legales pertinentes.

El 10 de Julio de 1989 el Órgano Ejecutivo de la República dictó el Decreto N° 3, autorizando la constitución de la Sociedad "Mercado de Valores de El Salvador, S.A.".

El 7 de Septiembre de 1989, se suscribe la escritura constitutiva de la sociedad "Mercado de Valores de El Salvador, Sociedad Anónima", con el nombre comercial de Bolsa de Valores. Y comienza entonces el proceso de perfeccionamiento de la personalidad jurídica, y cumplimiento de todos los requisitos legales que le imponía el decreto de autorización para iniciar operaciones, proceso que se extiende hasta 1992.

El 13 de Febrero de 1992 se inauguran las instalaciones de la Bolsa de Valores, evento en el que estuvo presente el Señor Presidente de la República en aquel entonces, el Lic. Alfredo Cristiani, quien manifestó su total apoyo a la nueva institución que comenzaba el desarrollo del mercado de capitales en el país. El inicio de operaciones fue el 27 de abril de 1992, transando en la Sesión de Negociaciones inaugural un total de ¢118,650 ($13,560), en tres operaciones por parte de las Casas de Corredores de Bolsa Omnivalores, Servicios Generales Bursátiles e Internacional de Valores, 3 de las 18 Casas autorizadas que en ese entonces operaban en el Mercado. Ese mismo día se firmó el convenio con el Banco Central de Reserva, para realizar operaciones de Mercado Abierto (OMA).

MERCADO DE VALORES.

Se conoce como mercado a la institución de carácter social que surge cuando se inicia un vínculo entre oferentes (más conocidos como vendedores) y eventuales demandantes (es decir, compradores), los cuales interactúan con el propósito de concretar intercambios, transacciones o acuerdos.

Un valor, por otra parte, es algo que posee una estimación. El término, en sentido económico o financiero, se emplea como sinónimo de título o acción (para mencionar, en este marco, los derechos como propietario que alguien atesora en relación a una cierta sociedad). En función de estas definiciones se puede presentar a la noción de mercado o bolsa de valores como una frase que describe el mercado de capitales que sirve de marco para establecer negociaciones vinculadas a las rentas, tanto fijas como variables, por medio de operaciones de compra-venta enfocadas a cualquier clase de valor negociable.

Tanto los oferentes como los demandantes negocian los valores (que pueden ser desde acciones o títulos hasta obligaciones, entre otros) tras acceder a información confiable sobre los estados de las sociedades. El funcionamiento del mercado de valores permite canalizar el ahorro y la inversión.

Los emisores de valores obtienen recursos financieros a partir de la oferta pública, mientras que quienes compran estos valores pueden lograr ganancias ya sea con la reventa de las acciones o por medio del cobro de dividendos (un monto que se abona en proporción a los títulos poseídos con las utilidades generadas por la empresa).

Cabe destacar que el mercado de valores emplea diversos procedimientos y sistemas que garantizan su transparencia. De esta manera, se supone que no habrá nadie que pueda hacer uso de su poder para distorsionar el precio de los valores. Resulta imprescindible, por lo tanto, que la información circule libremente y que sea veraz.

SOCIEDAD DE DEPOSITO Y CUSTODIA DE VALORES

Son sociedades especializadas en el depósito y custodia de valores, que se constituyen como sociedades anónimas, que tienen como objetivos básicos minimizar el riesgo que para los titulares de valores representa el manejo físico de los valores, y maximizar la información, agilizando las transacciones en el mercado bursátil.       

Dichas sociedades surgen producto de la especialización de servicios y de las necesidades de agilidad y seguridad que requieren los actuales procesos de integración económica. Su objetivo básico es elevar la eficiencia en el manejo de los instrumentos financieros y generar mayor valor agregado en la infraestructura técnica del mercado bursátil.

Prestación de servicios de custodia, compensación, adquisición, administración, liquidación y transferencia de valores; quienes están obligadas a llevar registros automatizados de sus operaciones. Los valores que custodian pueden ser físicos inmovilizados, o valores desmaterializados, los cuales se comprueban mediante anotaciones en cuenta, en tal sentido los servicios básicos que ofrecen dichas sociedades son:

• Custodia de valores: Los valores físicos se mantienen en un depósito centralizado. Los valores desmaterializados se anotan de manera electrónica en los registros.
• Administración de valores: cobrar amortizaciones, dividendos, o intereses de los valores depositados.
• Transferencia, compensación, y liquidación sobre operaciones que se realicen respecto de los valores objeto de custodia: Esto implica la organización y sistematización necesarias, paras procesar eficientemente las transacciones.
• Otros Servicios: los que mediante resolución autorice la Superintendencia del Sistema Financiero.

EMISIÓN DE TÍTULOS VALORES.

El concepto de valor, en el terreno de las finanzas, alude al derecho de propiedad sobre una obligación o un título de crédito. Este valor está consignado en un documento, que otorga el ejercicio de un derecho autónomo y literal.

La idea de títulos de valores, de este modo, se vincula al concepto de títulos de crédito: se trata de documentos que permiten el registro del ejercicio de un derecho privado. Por lo tanto, sólo quien tiene el título de valor está en condiciones de ejercer dicho derecho.

Un título de valor se asocia a un valor específico. Dicho valor está ligado indefectiblemente al documento (soporte material). Así, cuando una persona transmite el título de valor, transmite el derecho. O, dicho al revés, si se quiere transmitir el derecho, se debe transmitir el título de valor.

Los encargados de presentar los títulos que están a disposición son las casa corredoras, se puede ir a un banco y a una corredora de la bolsa de valores, pero solo la corredora brinda un asesoramiento y orientación para poder invertir.